La carta de Elliott Management avisa a eBay para mejorar el rendimiento de sus acciones, vender StubHub

Elliott Management, una firma de inversiones de Nueva York conocida por su racha de activistas, publicó una carta enviada hoy a la administración de eBay. La carta notificó a la compañía que las acciones deben mejorar, mucho mejor. Y esbozó un plan de cinco pasos, incluida la venta de StubHub, que cree que puede llevar a eBay allí.

Elliott está haciendo esta solicitud como administradores de fondos que poseen más del 4 por ciento de las acciones de eBay. Cree que con algunos ajustes, las acciones de la compañía, que se ubican en $ 33.71 esta mañana (más del ocho por ciento) podrían valer sustancialmente más. De hecho, la compañía cree que si eBay sigue su consejo, podría aumentar el precio de las acciones a $ 55- $ 63 por acción.

Elliott, que no suele ser sutil en sus evaluaciones del desempeño de una empresa, no hizo ningún esfuerzo en su declaración con respecto a la carta a eBay. "A pesar de su notable historia como una de las plataformas de comercio electrónico más grandes del mundo, eBay, como inversión de una empresa pública, ha tenido un desempeño inferior tanto en sus pares como en el mercado durante un período prolongado".

Si bien la carta hizo un gran esfuerzo para elogiar a la compañía, señalando que se ha transformado con éxito de un mercado de subastas de productos usados ​​a un mercado de comercio electrónico de pleno derecho por derecho propio, estaba claro que creía que eBay tenía un bajo rendimiento.

La firma profundizó en los temas, como los ve, en la carta misma. "En los últimos cinco años, el rendimiento total de eBay ha sido más del 100% inferior al de sus pares y entre un 35% y un 65% menos que los índices de tecnología. Además, eBay ha disminuido un 20% en el último año solo en relación con un mercado de renta variable aproximadamente plano ", escribió Elliot en la carta.

Continuó: "Lo más decepcionante, sin embargo, es que este bajo rendimiento significativo ha ocurrido a pesar del sólido desempeño del mercado final. A medida que el universo más amplio de Internet ha florecido, especialmente los pares de comercio electrónico, las acciones de eBay se han debilitado ".

Sin embargo, la compañía no se quejó. Esbozó un plan de cinco pasos para mejorar el stock. Para empezar, quiere que eBay analice con cuidado el movimiento de las propiedades clasificadas de StubHub y eBay y se concentre más en el mercado central, que cree que es la verdadera joya aquí.

En la misma línea, la compañía quiere que eBay revitalice ese mercado, que cree que ha sido mal manejado. "El mercado de eBay es un activo estratégicamente valioso que ha resistido la ejecución indebida y autoinfligida. La gerencia debería dedicar su atención singular al crecimiento y fortalecimiento de Marketplace ”, escribió Elliott en la carta.

También cree que la compañía podría mejorar su eficiencia operativa. "Hoy eBay sufre de una estructura organizativa ineficiente, un gasto inútil y una mala asignación de recursos", escribió Elliott. Luego, quiere que se devuelva más capital a los accionistas y, finalmente, necesita una revisión de la administración y una mayor supervisión.

eBay respondió a una solicitud por correo electrónico para comentar sobre esta propuesta. Si eso cambia, actualizaremos el artículo.