El caso de las corporaciones para llenar el vacío de semillas.

En los últimos cinco años, ha habido una clara caída en la inversión de semillas. Entre 2010 y 2014 hubo una afluencia de VC "micro", perfectamente equipadas para desplegar capital semilla. Desde entonces, hemos visto un descenso gradual.

Una razón clave es que los Micro VCs fueron exitosos. Resulta que invertir en la fase inicial es una estrategia realmente sólida para generar retornos. Sus carteras se desempeñaron muy bien y, como resultado, pudieron recaudar un segundo y tercer fondo mucho más grandes.

Desafortunadamente, una vez que el tamaño de su fondo supera los $ 75 millones, argumentaría, es muy difícil concentrarse en la etapa inicial. Simplemente es demasiado difícil identificar suficientes oportunidades de calidad para desplegar todo ese capital. En su lugar, necesita escribir cheques más grandes. Para hacer eso, empiezas a centrarte en rondas posteriores. Esto deja una brecha en la etapa de la semilla, que yo diría, es lo más emocionante.

Debido a eso, creo que hay una oportunidad increíble para que esta brecha se llene con fondos de riesgo corporativo. Nosotros, en dunnhumby, hemos invertido aquí, con éxito, durante años. Y con éxito, no me refiero solo financieramente, aunque hemos devuelto mucho más de lo que hemos invertido; También me refiero estratégicamente. Hay increíbles beneficios estratégicos para invertir en la etapa inicial.

Innovación

La etapa de semilla es donde está ocurriendo la mayor innovación. Invertimos para informar nuestra propia dirección estratégica e identificar nuevas tecnologías y modelos de negocio antes de su impacto en nuestro propio negocio. También lo usamos para identificar e integrar con compañías emergentes que podrían, algún día, ser grandes socios.

En el reciente aumento de los esfuerzos de innovación corporativa, la aventura no se aprovecha lo suficiente. Hay pocas maneras de exponer la innovación mejor que alinearse con una compañía que está innovando diariamente como medio de supervivencia. No hay mejor inspiración que ver cómo un equipo de dos se convierte en un equipo de más de 100 personas, que a menudo arrastra a las empresas más lentas para el viaje.

Colaboración

Hay una flexibilidad y entusiasmo en las empresas en etapa inicial que permite una mayor colaboración. No son tan grandes como para tener una burocracia propia y desarrollada, y están activamente dispuestos a trabajar juntos. Para muchos, es por eso que toman el dinero de una estrategia, con la esperanza de que haya algo más que el capital que proviene de la relación.

En muchos casos, estas sinergias no surgen de inmediato. Sin embargo, hay una cercanía que se forma entre las dos compañías que comienza a dar sus frutos, según mi experiencia, aproximadamente un año después de la inversión.

Para la puesta en marcha, existe una mayor exposición a la base de clientes y recursos del inversor. Para la corporación, hay una visión de primera mano del éxito del modelo de negocio, la tecnología y el mercado de la startup. A partir de esto, emergen oportunidades de asociación y adquisición.

M&A y pipeline socio

Debido a la naturaleza estratégica detrás de estas inversiones, también actúan como una incubadora para futuras sociedades y adquisiciones.

Al alinearse en la fase inicial, tiene la oportunidad única de ver crecer a la empresa. ¿Cuál es la demanda del mercado? ¿Existe la oportunidad de ingresar a un nuevo espacio antes de que otros se hayan dado cuenta? A menudo, vamos a tomar un puesto de observador en la junta directiva o en la junta directiva, lo que nos permite conocer mejor su desempeño, así como la ventaja potencial de una relación aún más estrecha.

Además, casi tan importante, es que obtiene una visión aún mayor de la cultura de la empresa y su alineación con la suya. En la mayoría de los casos, estas discusiones surgirán de las primeras colaboraciones, donde sus equipos más amplios tendrán la oportunidad de interactuar y formar una cultura propia. Esta alineación cultural aumentará la probabilidad de un resultado exitoso, ya sea una asociación o una adquisición total.

Valor

Participar en la etapa de semilla no requiere contribuciones significativas de capital. Para una inversión posterior, podría realizar entre tres y cuatro inversiones iniciales, lo que aumenta su exposición a los elementos anteriores y reduce drásticamente el impacto financiero en su balance general. Si se hace correctamente, dentro de cuatro a cinco años, el fondo debería contribuir mucho más de lo que cuesta.

¿Significa esto que la empresa debe financiar toda la ronda de semillas? No es típico. De hecho, para casi todas nuestras inversiones hasta la fecha, participamos como parte de un sindicato de inversores. A menudo, este sindicato está formado por otros inversores corporativos (a menudo denominados "Estrategias"). Esto reduce el riesgo y la carga financiera para cada inversor en esta etapa. El objetivo es conseguir un asiento en la mesa. Para propósitos estratégicos, hay poca diferencia entre tener un 5% en comparación con un 20% en esta etapa. Una vez que la empresa crezca, esta dinámica cambiará.

Conclusión

En dunnhumby invertimos en menos del 2% de las empresas con las que nos reunimos. Somos diligentes sobre dónde invertimos. Sin embargo, yo diría que el 98% que transmitimos son casi tan importantes. Debido a que tenemos un brazo de inversión, estamos expuestos a una innovación increíble en una gama de industrias que la mayoría de las empresas, que carecen de una estrategia de inversión semilla, no ven. Al menos, no hasta que sea demasiado tarde. El capital nos da un asiento en la mesa.

Estas conversaciones proporcionan señales sobre las tendencias emergentes en nuestra industria, así como también en las industrias de nuestros clientes. Cuando pasamos, a menudo la relación no termina. Muchas veces, conducen a discusiones de asociación, referencias e introducciones que son igualmente beneficiosas para el inicio.

La oportunidad está ahí. Las corporaciones solo necesitan aprovecharla.