Lux Capital ha recaudado 1.500 millones de dólares más para invertir y crear nuevas empresas emergentes

La recaudación de fondos continúa a un ritmo acelerado en el mundo go-go del capital de riesgo. Hoy, es Lux Capital, conocida por sus inversiones fronterizas, que ha cerrado un fondo de riesgo en etapa inicial de $ 675 millones y un fondo en etapa de crecimiento de $ 800 millones de sus LP existentes, incluidas muchas de las fundaciones, donaciones y oficinas familiares que han respaldado la firma desde sus inicios en 2000.
Es fácil comprender por qué volverían a subir. Solo en los últimos 12 meses, una docena de compañías de la cartera de Lux han sido adquiridas, cotizadas en bolsa o anunciadas planes para cotizar en bolsa, ya sea a través de un SPAC a la antigua usanza. Entre ellos se encuentra Zoox, comprado por Amazon el año pasado; Desktop Metal, que se hizo pública al fusionarse con una empresa de cheques en blanco en diciembre pasado; y Shapeways, que acordó en abril fusionarse con una empresa de cheques en blanco.
La más reciente de las empresas de la cartera de Lux en anunciar un acuerdo con SPAC es Bright Machines, una empresa de software de fabricación que hace dos semanas anunció una fusión con una empresa fantasma que cotiza en bolsa. (Lux también recaudó su propia compañía de cheques en blanco de $ 345 millones el otoño pasado, una que aún no ha identificado un objetivo).
Aún así, incluso una empresa con el historial de Lux no es inmune a la competencia en un mercado abarrotado. Esa es en parte la razón por la que Lux, cuyos dos últimos fondos cerraron con un total de $ 1 mil millones en agosto de 2019, ha incubado más de una docena de empresas propias, dice el cofundador de la firma, Peter Hebert, quien habló con nosotros ayer desde Menlo Park sobre ese enfoque. junto con si ve venir una corrección y cuándo. Parte de esa conversación se extrae a continuación, editada a la ligera para mayor extensión.
TC: ¿Qué tamaño de cheques emitirá con estos nuevos fondos?
PH: La inversión mediana en este fondo actual en etapa inicial será de aproximadamente $ 25 millones durante la vida de (cada) inversión, y eso podría oscilar entre $ 100,000 y algo así como $ 50 millones. Con nuestro vehículo de oportunidad, eso puede ser un cheque de hasta $ 100 millones y también más grande, pero esperaría que hubiera al menos una inversión en ese rango.
TC: ¿Y el fondo de oportunidad puede respaldar empresas dentro o fuera de la cartera?
PH: Eso es correcto. Esperaría que la mayoría sean empresas en las que fuimos un inversor líder en la etapa inicial, pero que no existe ningún requisito de que sean exclusivamente empresas con sede en Lux o respaldadas por la Serie A las que reciban inversiones. Ha habido un puñado de empresas que hemos respaldado en el pasado (que no eran apuestas anteriores), incluida (la empresa de biopsia líquida) Thrive Earlier Detection (que se adquirió poco después), (fabricante de software de gestión de contratos) IronClad (respaldado a principios de este año) y (la empresa de pruebas de salud en el hogar) Everly Health (que Lux financió por primera vez en diciembre).
TC: ¿Qué startup de su cartera en este momento ha recibido la mayor cantidad de fondos de Lux?
PH: Supongo que sería Applied Intuition (que hace software de simulación y herramientas de infraestructura para probar y validar vehículos autónomos a escala).
TC: ¿Cuánto parece tener?
PH: En general, donde estamos entrando como el inversionista institucional líder en una Serie A, es del 20% al 25%, y eso puede ser mayor o menor. En muchos casos, crearemos empresas desde cero y, con mayor frecuencia, pueden llegar al 50%.
TC: No me di cuenta de que la incubación de empresas era una gran parte del negocio de Lux.
PH: Sí, para nosotros, una de nuestras inversiones más exitosas fue una empresa llamada Kurion que fue pionera en la remediación de desechos nucleares que creamos basándonos en gran medida en la visión de mi cofundador, Josh Wolfe, y su visión sobre el futuro de energía alternativa. Reclutamos a todas estas grandes personas del departamento de ciencia de materiales del MIT y lo construimos y poseíamos al norte del 30% cuando fue adquirido por una empresa francesa de aguas residuales, Veolia, por $ 400 millones en 2016, y eso (era parte de) $ 100 millones. fondo.
TC: ¿Qué nivel de actividad tiene en este frente en este momento? Dado lo acalorados que están los precios, creo que es un buen momento para iniciar empresas internamente.
PH: En los últimos dos o tres años, hemos sido más activos en la formación de nuevas (empresas) exactamente por (esas) razones. No es como si fuéramos solo una fábrica (buscando) producir cosas. La inspiración es el punto de partida. Pero si lo que evaluamos es una oportunidad de mercado, o si se trata de ciencia y tecnología interesantes que necesitan un catalizador para que las cosas despeguen, nos complace desempeñar ese papel.
TC: ¿Qué piensa de lo que está sucediendo en términos del ritmo febril de la financiación y la rapidez con la que se disparan las valoraciones de las empresas? Parece una locura, pero también es difícil imaginar que termine pronto.
PH: Creo que somos incómodamente optimistas. Estructuralmente (soy optimista) porque la forma en que se financian la ciencia y la tecnología hoy en día ha cambiado mucho. Cuando entré en el negocio a finales de los 90, la industria de las empresas de riesgo era pequeña, era provinciana, era la gente de Sand Hill Road que no hablaba con nadie que estuviera más allá de las 10 millas de su oficina. La gente estaba orgullosa de no saber nada sobre los mercados financieros porque había poca conectividad en términos de su impacto en (lo que estaban haciendo los capitalistas de riesgo).
Ahora es global y, aunque algunos podrían decir que el mercado es espumoso, (todo ese capital es) permitiendo a las empresas que son realmente ambiciosas y que requieren capital que de otra manera no se habrían (materializado) para (ganar impulso), y desde la perspectiva del avance científico. y progreso tecnológico, esto es bueno.
Ciertamente habrá experimentación, la gente perderá dinero, habrá cientos de empresas financiadas y la mayoría de ellas desaparecerán. Pero habrá un gran cambio transformador duradero que resultará de todo esto.